Този път може да се проведе митингът на китайските пазари Lifeline Reises на Си

(Bloomberg) — Обещанието на Си Дзинпин за съживяване на растежа най-накрая печели някои инвеститори, които многократно са били изгаряни от икономическите проблеми на Китай.

Най-четени от Bloomberg

Търговците пренебрегват седмици на песимизъм, за да постигнат печалби от акции, корпоративни дългове и юана, въпреки че скептиците посочват липсата на конкретика в последните обещания на управляващото Политбюро.

Те залагат на по-силен про-растеж тон от върха, за да подхранват търгуемо рали – и повече успех в справянето с широкообхватните предизвикателства на Китай, от планини от дългове на местното правителство до сриващ се жилищен пазар.

„Ясно е, че пазарите бяха разочаровани, тъй като очакваха по-бързи подобрения, но сега започват да рационализират очакванията си за растеж“, каза Андрю Маккафъри, глобален главен инвестиционен директор във Fidelity International. „Нашето мнение е, че този донякъде невълнуващ период в крайна сметка ще доведе до по-положителен пазарен тон.“

Големият въпрос е дали преследването на властите ще поддържа възстановяването. Кратките изблици на оптимизъм се превърнаха в многократни загуби, тъй като Китай излезе от по-строгите ограничения на Covid, което направи китайските пазари най-зле представящите се в региона на фона на поток от мрачни икономически данни.

Работници в защитно облекло се подготвят да приемат пътници от полет извън Китай за карантина в курорт в покрайнините на Пекин, четвъртък, 22 декември 2022 г. (AP Photo/Кен Морицугу)

Докладът от понеделник на 24-членното Политбюро на управляващата Комунистическа партия беше оскъден с подробности, като стратезите претегляха нюансите. Някои, като икономистите на Macquarie, твърдят, че тонът е ключов в структурата отгоре надолу в Китай. Други посочиха преминаване към вътрешното търсене, а не към експортно ориентирана промишлена политика.

READ  Надявайки се да се върна в град, който може да се върне малко по малко

За биковете силното признание е достатъчно за предизвикателства.

Индексът Hang Seng China Enterprises, който проследява големите китайски компании, регистрирани в Хонконг, се повиши с 5,3%, най-много от ноември, когато Китай облекчи ограниченията на Covid. Оншорният юан се повиши с цели 0,7%, тъй като търговците казаха, че държавните банки също подкрепят валутата.

На континента референтният индекс CSI 300 се повиши с 2,9%, най-много от ноември. Чуждите инвеститори закупиха нетни 19 милиарда юана (2,7 милиарда долара) офшорни акции чрез търговски връзки с Хонконг, най-големият дневен приток от декември 2021 г. Оборотът е най-висок от три седмици в Шанхай и Шенжен.

Ралито е широко разпространено, като печалбите варират от търговци на дребно до технологични компании. Индекс на имотите на Bloomberg се повиши с повече от 10%, докато Country Garden Holdings скочи с 18% в Хонконг. Доларовите облигации на разработчиците също се повишиха, тъй като Пекин обеща да „коригира“ ограниченията върху сектор, страдащ от недостиг на ликвидност и спадащо търсене.

Езикът на Политбюро за богатството – което може да достигне до 20% от БВП, след като се включат свързаните сектори – е по-мек. За първи път от 2019 г. той избягва характерния лозунг на президента Си „Къщите са за живеене, а не за спекулации“ в преглед на икономиката в средата на годината.

Фиона Лим, старши валутен стратег в Malayan Banking Bhd в Сингапур, каза, че обещанията за подкрепа за пазара на имоти и частния сектор и потенциално решение за рисковете от дълга на местното правителство показват, че Пекин знае от какво има нужда. „Тези признания са важни и бяха достатъчни за пазарите да въздъхнат с облекчение, дори ако трябва да изчакаме известно време, за да дойдат конкретни действия.“

READ  Водещите на „GMA3“ Ейми Робах и DJ Холмс напускат ABC след съобщения за романтика
Чанжу, Дзянсу, Китай - 2022/06/14: Строителни машини работят на строителна площадка в Дзянсу.  В доклад, публикуван на 8 юни, Световната банка заяви, че е намалила икономическата си прогноза за Китай до 4,3 процента тази година от 5,1 процента през декември на фона на глобален смут и разпространението на Covid-19.  Импулсът на растеж в Китай се очаква да се възстанови през втората половина на 2022 г., воден от агресивни фискални стимули, демонетизация и по-нататъшно облекчаване на ограниченията на жилищния сектор.  Растежът на БВП на страната се очаква да нарасне до 5,2 процента през 2023 г.

Строителни машини работят на строителен обект в Дзянсу. (Снимка от Шелдън Купър/Sofa Images/Lightrocket чрез Getty Images)

Все пак има много скептици, защото Пекин многократно е изневерявал на очакванията. В края на краищата, китайските акции са в низходяща спирала, откакто китайският индикатор Hang Seng се покачи с около 50% за три месеца, преди да изчезне в края на януари.

„Гледали сме този филм и преди“, каза Чун Уанг, портфолио мениджър в базираната в Минеаполис Luthold Group. „Като се има предвид кредитната/ликвидната криза, пред която в момента са изправени китайските компании за имоти, последният политически сигнал на Политбюро не е изненадващ.“

Инвеститорите се разпродадоха в безмилостни ралита, показвайки липса на доверие в пазара, който се насочва към още една година на загуби. Бенчмаркът CSI 300 е почти без промяна тази година, докато индексът Hang Seng в Хонконг се понижи с 1,8%, което го прави един от най-зле представящите се в Азия.

Бикове като Goldman Sachs Group Inc., UBS Group AG и Morgan Stanley намалиха очакванията за китайските акции поради опасения за растеж. Банковите анализатори на Goldman отидоха още по-далеч, като казаха, че инвеститорите трябва да се подготвят за по-ниски изплащания на дивиденти от банките, тъй като те разпродават най-големия кредитор в нацията и подхранват дълга на местното правителство.

Зад многократни изблици на песимизъм, смесица от данни, които сочеха анемично икономическо възстановяване, широкомащабни фискални стимули и американската Citigroup Inc. Имаше и нежеланието на Пекин да разкрие ледените отношения с

Официалните данни, публикувани миналата седмица, показват, че китайската икономика е загубила инерция през второто тримесечие, като растежът на потребителските разходи е отслабнал значително през юни и инвестициите в имоти са се свили. Междувременно продажбите на жилища паднаха миналия месец, отбелязвайки четиримесечно възстановяване.

READ  Сиксърс в Селтикс: Джейсън Тейтъм отбелязва 51 точки, докато Сиксърс записват най-лошата загуба в седми мач

Според някои наблюдатели дори новооткритото вълнение във вторник може да се дължи отчасти на краткото отразяване. каза Редмънд Уонг, стратег в Saxo Capital Markets HK Ltd. „Сега, когато имаме Политбюро, не е лошо, не е малко скучно, но достатъчно, за да върне някои инвеститори на пазара и търговците да затворят шортите.“

— С помощта на Wenjin LV, Ishika Mukherjee, April Ma, John Cheng и Chester Yung.

Най-четено от Bloomberg Businessweek

©2023 Bloomberg LP

Вашият коментар

Вашият имейл адрес няма да бъде публикуван. Задължителните полета са отбелязани с *